World Gold Council — 89% respondentów oczekuje wzrostu rezerw złota banków centralnych

WORLD GOLD COUNCIL — BADANIE BANKÓW CENTRALNYCH: 89% RESPONDENTÓW UWAŻA, ŻE BANKI CENTRALNE ZWIĘKSZĄ REZERWY ZŁOTA.

Przez ostatnie cztery lata banki centralne gromadziły średnio 1000 ton złota rocznie — znacznie więcej niż średnio około 500 ton rocznie w poprzedniej dekadzie. Przyspieszenie zakupów nastąpiło równolegle ze wzrostem niepewności politycznej i gospodarczej, która coraz bardziej utrudnia ocenę sytuacji i podejmowanie decyzji zarządzającym rezerwami walutowymi.

Badanie World Gold Council dotyczące rezerw złota banków centralnych w 2026 roku (Central Bank Gold Reserves — CBGR) przeprowadzono od 5 lutego do 19 maja. Ponieważ większość odpowiedzi wpłynęła po rozpoczęciu konfliktu na Bliskim Wschodzie, tegoroczne wyniki dobrze pokazują postrzeganie złota przez banki centralne w warunkach utrzymujących się zawirowań geopolitycznych.

W tym roku otrzymano rekordowe 76 odpowiedzi — więcej niż rok wcześniej i najwięcej od rozpoczęcia badań dziewięć lat temu. Próba dobrze odzwierciedla społeczność banków centralnych zarówno geograficznie, jak i pod względem posiadanych zasobów złota. Tak wysoka frekwencja świadczy o zainteresowaniu banków centralnych rynkiem złota i ich zaangażowaniu. Odpowiedzi pogłębiają wiedzę o roli złota w zarządzaniu rezerwami walutowymi i aktywami rezerwowymi.

World Gold Council dziękuje wszystkim bankom centralnym, które znalazły czas na udział w badaniu. Ich udział i przemyślany wkład są niezwykle cenne.

Najważniejsze wyniki

Podobnie jak w poprzednich badaniach banki centralne nadal pozytywnie oceniają perspektywy złota. Zdecydowana większość respondentów — 89% — oczekuje wzrostu światowych rezerw złota banków centralnych w ciągu kolejnych 12 miesięcy.

Rekordowy odsetek, 45% respondentów, przewiduje także wzrost rezerw własnego banku w tym samym okresie. Większość pozostałych spodziewa się ich utrzymania, a 1% — zmniejszenia.

Do najważniejszych powodów utrzymywania złota należą jego zachowanie podczas kryzysów, dywersyfikacja portfela i ochrona przed inflacją. Banki zwiększają udział złota także jako zabezpieczenie przed ryzykiem geopolitycznym oraz w ramach dywersyfikacji rezerw.

Większość respondentów — 74% — uważa, że za pięć lat aktywa dolarowe będą stanowiły nieco lub znacznie mniejszą część globalnych rezerw. Udział innych walut, takich jak euro i renminbi, czyli juan chiński, ma pozostać bez zmian, podczas gdy udział złota wzrośnie.

W tegorocznym badaniu zapytano również o finansowanie nowych zakupów. Połowa respondentów wskazała krajowe programy zakupu za własną walutę, a 38% — sprzedaż innych aktywów rezerwowych.

Bank Anglii pozostaje najpopularniejszym miejscem przechowywania złota: jako depozytariusza wskazało go 57% respondentów. Banki centralne nadal jednak rozpraszają przechowywanie. Drugie miejsce zajęło przechowywanie w kraju — 49%, a następnie Bank Rozrachunków Międzynarodowych — 16%, nieco więcej niż rok wcześniej. Wybór Szwajcarskiego Banku Narodowego spadł natomiast z 12% w 2025 roku do 6%.

Wyraźnie wzrosła liczba zmian miejsc przechowywania. Dziewięć procent respondentów zwiększyło w ostatnich 12 miesiącach ilość złota przechowywanego w kraju, a 10% rozproszyło je między większą liczbę zagranicznych lokalizacji, wobec odpowiednio 5% i 2% w poprzednim badaniu. Podobny trend widać w planach: 7% zamierza zwiększyć przechowywanie krajowe, a 9% rozproszyć przechowywanie za granicą w ciągu kolejnych 12 miesięcy.